原材料价格波动是化工新材料企业长期面临的经营考验，2026年上游原料走势分化明显，苯酚跟随国际原油走出先涨后跌的V型行情，糠醛则受玉米芯原料收紧、环保管控加码支撑持续涨价。针对成本波动，圣泉搭建了一套完整的对冲体系，采购端通过长协框架、多供应商招标分散供货风险，同时根据行情动态调节库存，低价阶段备货、高价阶段去库平滑采购成本；产品端建立原料联动调价机制，调价响应速度快，能够顺畅将上游成本向下游传导，大幅削弱周期波动对盈利的冲击。
在高端电子材料赛道，公司高端电子级PPO、特种环氧、封装树脂等先进电子材料基本实现满产满销，当前现有产能已基本满产，已与头部CCL及封测厂商建立长期稳定合作。
为承接高速覆铜板、半导体封装、高频通信领域的增量需求，公司密集落地多项高端电子树脂扩产项目，涵盖高频材料、封装材料两大核心领域：
高频碳氢/PPO/OPE树脂：公司现有600吨/年碳氢树脂产线已实现量产，其中M8/M9级超低损耗ODV碳氢树脂通过海内外头部覆铜板厂商认证，实现稳定批量出货，BCB苯并环丁烯树脂进入小批量供货阶段，同时规划1000吨/年高端碳氢树脂扩产项目。PPO/OPE树脂采用柔性共线生产模式，现有2000吨/年产能可灵活切换生产，新建2000吨/年共线产线预计2026年9月投产，产品直供全球头部CCL、PCB企业，采用差异化定价+原料联动调价模式，适配市场化行情。
半导体封装树脂：公司布局年产11000吨芯片封装电子级特种环氧树脂项目，加码半导体封装核心材料，补齐高端电子材料产能版图。
光刻胶树脂(国产替代核心)：公司已搭建完善的光刻胶树脂产品矩阵，覆盖四大核心品类:半导体光刻胶树脂(A胶丙烯酸树脂、K胶PHS树脂、g/i线树脂)、半导体介质材料树脂(BARC、SOC)、面板级光刻胶树脂(LCD、OLED、TFT)、PCB油墨树脂，多项技术填补国内行业空白。
其中 g/i 线光刻胶树脂、面板光刻胶树脂已批量稳定供货，KrF配套PHS树脂实现小批量交付，高端 A 胶丙烯酸树脂正在头部客户认证阶段；目前光刻胶相关业务营收占比较低，短期对业绩贡献有限，但长期贴合半导体国产化大趋势，成长空间充足。
海外布局上，位于泰国罗勇工业园的生产基地现阶段仅投产铸造冶金特种合金，一二期产能全部围绕球化剂、孕育剂等铸造产品规划，暂无电子材料产线，后续产能调整与新增投资均以公司正式公告为准。
新能源负极材料是公司第二大成长曲线，同时布局硅碳配套多孔碳与钠离子电池硬碳两大热门赛道。多孔碳作为硅碳负极核心缓冲骨架，能够缓解硅材料充放电膨胀问题，产品部分自用、部分对外销售，终端覆盖新能源车动力电池、储能、电动工具、消费电子等长续航需求场景。行业增长逻辑清晰，新能源车续航升级、半固态电池落地持续提升硅碳材料渗透率，叠加国产替代与工艺降本，长期增量确定。
钠电池核心硬碳负极已建成万吨级生物质量产产线，依托自有生物质一体化产业链形成天然成本优势，生物质基、树脂基两类产品稳定批量出货，顺利进入头部电芯企业供应链，主要应用于储能、两轮电动车钠离子电池。2026 年国内储能项目集中上马，锂系原料价格持续上涨推高磷酸铁锂储能成本，市场加速转向钠离子电池，直接带动公司硬碳负极销量同比大幅提升。
铸造、酚醛合成树脂作为公司传统基本盘，经营韧性持续凸显。2025年合成树脂板块营收56.61亿元，同比增长5.95%，全年销量近80万吨，增幅超14%；2026年一季度延续增长态势，营收14.02亿元，同比提升9.37%，销量近20 万吨，同比增长15.97%。上半年整体出货量、产能利用率维持高位，当前合成树脂现有产能86.34万吨，另有10.10万吨在建及规划产能，后续将分批投产，持续夯实公司业绩底盘。